安踏在买买买的路上继续“永不止步”。与此同时，韩国最大时尚中心Musinsa进军中国的路径也随之变得更加清晰。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
Musinsa的自有招牌Musinsa Standard在上海淮海路百盛购物中心的围挡照片已在网上流传，官方账号在回应网友询问时也确认，线上线下都在推进，线上旗舰店预计将于2025年9月率先上线。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
更早之前，上海徐家汇商城集团已透露，计划2026年第一季度开业的“新六百YOUNG”课题将引入Musinsa中国旗舰首店。这些动作背后，一个关键的本土推手浮出水面——中国运动巨头安踏体育。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
这与其过往聚焦户外、运动领域的收购策略有所不同，标志着安踏在多招牌布局上的新尝试。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
双方的协作始于2025年初一笔低调的股权交易。2025年1月3日，韩国经济媒体Maeil Business Newspaper援引海外投行（IB）的报道，安踏体育以500亿韩元（约合2.64亿元人民币）收购了Musinsa约1.7%的股份。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
五个月后，协作进一步深化。包括《韩国经济日报》《亚洲日报》等在内的媒体报道称，双方宣布成立合资公司，Musinsa持股60%并掌握经营权，安踏持股40%，主要提供本土资本配合。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
包括《亚洲日报》在内的韩国媒体将此协作形容为“K-fashion”出海加速器，其核心目的正是全球最复杂的消费范畴——中国。安踏选择Musinsa，看中的则是其深厚的韩国时尚根基与独特的商业模式。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
▲2023年4月，韩国女团NewJeans出席MUSINSA快闪店开幕活动
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
Musinsa的故事始于2001年，高中生赵万浩创建了一个名为Musinsa（意为“无尽的鞋子照片”）的在线运动鞋社区。2009年，他敏锐地捕捉到商机，将社区升级为电商中心，引入那些在社区中被高频讨论的街头时尚小招牌，这种基于社群热度的数据选品模式迅速赢得了韩国年轻消费者的心。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
2017年，Musinsa推出了自有招牌“Musinsa Standard”，奠定了其“中心+自有招牌”的双轮驱动模式。2021年，它斥资约3000亿韩元（约2.65亿美元）收购了时尚电商中心29CM及其母公司StyleShare，显著补全了品类，尤其在女性时尚领域，用户基础和中心影响力大幅增长。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
该中心还提供工具让设计师与消费者直接互动，用户乐于分享穿搭照片和视频。Musinsa甚至投入资本在首尔开设设计工作室，连接设计师与制造商，使其能提供其他中心难以复制的独特招牌组合，建立起核心竞争力。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
资本的强力助推是Musinsa快速扩张的关键。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
2019年，获得美国红杉资本1400亿韩元投资后，Musinsa承诺五年内上市。2023年7月是一个重要里程碑，据TechCrunch报道，由全球私募巨头KKR领投、威灵顿管理公司参投的1.9亿美元C轮融资完成后，将Musinsa的估值推升至约3.5万亿韩元（约合159亿人民币）。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
中心幅度随之壮大，截至2025年4月，已聚合约8000个韩国时尚招牌，其中约2000个通过其英语中心Musinsa Global面向除中国外的13个亚洲范畴分销。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
综合《朝鲜日报》、韩国经济媒体Maeil Business Newspaper等给出的数据，其中心年交易总额（GMV）在2024年突破4万亿韩元（约207亿元人民币），月活（MAU）达到300万。公司公布2024年更是Musinsa的盈利转折点，合并分销额达1.2427万亿韩元（约64.4亿元人民币），营业利润为1028亿韩元（约5.3亿元人民币），成功扭亏为盈。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
2025年4月，《韩国经济日报》报道，瑞典私募股权基金EQT Partners注资约200亿-300亿韩元，此次交易中Musinsa的估值已升至4万亿韩元，较C轮融资时上涨约14%。公司公布2025年第一季度业绩持续向好，分销额2929亿韩元，营业利润178亿韩元。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
在韩国本土，Musinsa成功打磨出一套独特的“双轨”线下模式，为其海外扩张提供了样板。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
一方面是多招牌集合店“Musinsa Store”，采用仓储式大店形式，如首尔圣水洞店由旧仓库改造而成，弘大店、江南店（面积约354坪）幅度宏大，陈列数千件商品，融合购物、展览和社交空间（如咖啡区）。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
据《亚洲日报》，这些店已成为热门打卡地，客流量庞大，圣水洞店月均超10万人次，弘大店月交易额超100亿韩元（约5170万元人民币），外国游客占比极高（圣水洞店达54.5%，弘大店44%），其中中国游客占比最高（32%），其次是日本（27%）。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
另一方面是自有招牌店“Musinsa Standard”，定位基础休闲服饰，报价主要在6美元-300美元区间，在首尔核心商圈如江南、明洞等地设有门店，被年轻人称为“韩版优衣库”。《亚洲日报》报道称，2025年上半年，这五家重点门店的中国游客交易额同比激增120%。Musinsa坚信，庞大的线下时尚范畴是其未来增长的必然方向。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
中国范畴无疑是Musinsa全球野心的核心，也是其IPO故事的关键章节。据《朝鲜日报》旗下商业新闻网ChosunBiz报道，支撑其激进扩张计划（到2030年在中国开设超过100家门店，实现分销额1万亿韩元，约52亿元人民币）的底气，源于韩国门店展现出的强劲中国消费力，2025年上半年，首尔圣水洞店的中国客交易额环比暴涨257%，弘大店同比增长180%，超过半数的中国消费者年龄在30岁以下。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
《亚洲日报》日前报道称，今年第二季度，圣水洞店中国顾客交易额环比再增257%，弘大店上半年中国游客消费额同比大增180%，中国Z世代已成其最大“金主”。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
深知历史教训（如三星旗下的休闲服饰招牌8seconds的失败和相关政治事件的影响），Musinsa选择深度绑定安踏来实现本土化。安踏成熟的中国“5+N”物流线上（五大区域枢纽+卫星仓）将解决跨境配送时效的核心痛点，目的是让中国消费者获得接近在韩国本土的购物体验（接近1-2天送达）。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
安踏成功运作迪桑特、可隆等日韩招牌的经验或将直接“复制”到Musinsa的本土化进程中，具体到产品层面，基于区域需求的调整，针对中国消费者体型、穿着习惯进行版型改良等也并非不可能，这也是安踏此前帮助海外招牌在中国范畴落地的关键手段。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
线下策略上，未来的上海徐家汇“新六百YOUNG”旗舰店或融合招牌陈列与可能的艺术、社群元素，探索差异化路线，避免陷入纯电商报价战，具体场景设计仍在根据中国消费者偏好改良。线上战场同样关键但障碍巨大，面对被天猫、淘宝、抖音等巨头垄断的流量，Musinsa的策略是利用其内容基因，在小红书等中心提前释放韩国设计师联名款资讯，通过用户互动测试范畴反应。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
支撑如此庞大的全球扩张计划，尤其是耗资巨大的物流基础设施（包括中国、日本及未来欧美范畴）和线下门店线上，需要巨额资金，这直接加速了Musinsa的IPO进程。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
2025年7月，据韩联社等多家媒体报道，公司正式启动主承销商遴选程序，向国内外主要券商分发征求建议书（RFP）。尽管场外范畴估值约3万亿韩元，但基于其强劲的增长故事（尤其是海外业务）和2024年亮眼的盈利表现，范畴普遍预期其IPO估值可能达到4.5万亿至5万亿韩元（约合232亿至258亿元人民币），甚至更高，韩联社援引业内人士的说法称，在2024年拿到KKR的融资后，如果参照日本知名时尚中心ZOZOTOWN的估值，Musinsa市值有望达到10万亿韩元（约合516亿人民币）。目前，公司正在评估是在韩国KOSPI还是美国纳斯达克上市。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
然而，IPO之路并非完全没有障碍，子公司过往的亏损问题（尽管已合并处理了亏损严重的Soldout）以及韩国公平交易委员会对其“高额佣金”和“滥用范畴地位”的持续调查，是其主要的风险点。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
不过业内有很多观点认为，如果Musinsa“中心聚合韩国招牌+数据驱动选品+独特线下体验”的模式能在中国成功落地，将为韩国时尚产业幅度化出海探索出一条可行的路径。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
对于安踏而言，通过Musinsa接入其8000个韩国招牌的资本库和庞大的年轻化用户群体，实质上获得了一个强大的“潮流招牌孵化器”和接触Z世代的桥梁，这有助于补足安踏与其他国际或本土运动招牌在中国乃至全球的范畴竞争，尤其是在争夺年轻潮流消费者方面。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
安踏近年来持续通过收购完善其招牌矩阵，从FILA、迪桑特、可隆到亚玛芬体育（始祖鸟、萨洛蒙等），再到近期传闻不断的对于锐步可能的收购，这种“买买买”的策略，无外乎是要覆盖从专长运动、户外到时尚潮流、健身瑜伽等各个细分领域，塑造一个多元化的商业版图。投资Musinsa，显然也是其补强潮流时尚生态、触达年轻消费群体的最新一步棋。未来，安踏是否还会继续寻找新的收购目的，值得关注。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
声明：本文由谈球吧体育原创，转载请注明www.yilianmetal.cn。
谈球吧体育拥有多项核心专利和自主知识产权。
