近日，贵人鸟发布了一季度业绩报告，营收同比猛增46.5%，达到7.68亿元，净利润增加1.49%达8300多万元。但归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降13.1%，为7145万元。
贵人鸟迅速增长的业绩得益于去年年底新增并表子公司。从去年10月开始，贵人鸟将体育招牌零售商杰之行、名鞋库陆续纳入合并报表范围，公司也从单一的贵人招牌扩展至多招牌管理。但与此同时，营业成本也相应增加了57.7%。
值得注意的是，贵人鸟营业外收入同比暴涨2500%，除新增并表子公司外，高额政府补贴是其中的原因所在。
▲ 主招牌贵人鸟日渐式微
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主招牌贵人鸟业绩继续下滑，营收同比下降19.8%，目前仅为4.21亿元。门店方面的数据也继续印证了主招牌贵人鸟的衰落。2017年，该招牌关闭了148家加盟店，总数下滑了74家，加上4家直营店，贵人鸟招牌零售终端数量为4032家，其中三、四线城市零售终端占据近7成。
而零售商杰之行管理的耐克、阿迪达斯、李宁、匡威、彪马等运动招牌营收从1200万元至1.17亿元不等，其中耐克的营收和毛利率都是代理招牌中最高的。多运动招牌线上零售商名鞋库也贡献了约9000万元的线上分销额。但线上分销21.7%的毛利率远低于线下近40%的毛利率。
可以看见，在贵人鸟确定多招牌战略以来，其主招牌的影响力日渐下滑，目前只占据一半左右的营收。而在零售通路以及新兴体育产业的业务将帮助公司维持业绩增长。
▲ 收购威尔士健身是贵人鸟布局体育产业的重要一笔
至于颇受资本范畴关注的收购威尔士健身一事，贵人鸟方面也公布了当前进度：截至目前，尚需形成重组报告草案后提交董事会及股东会审议，并有待商务部对交易涉及的经营者集中的审查通过，及获得中国证监会核准。
